雪球股票投资24章拆解

你必须要找到复利的点，让你的钱能为你工作，而不是再去一味的出卖时间做重复的事情，否则你将永远为生活忙碌

1.普通人买A股，怎么才能赚到钱？

股市代表一个国家的晴雨表，A股并不逊色于美股，如果但看A股中的一些头部的收益率的话；

但是难就难在何时买入，何时卖出？

概念扫盲：

1. 蓝筹股：蓝筹股指的是某个行业中处于领先地位、经营业绩优良、财务状况稳定、具备强大的竞争及品牌优势，并且能够长期稳定的支付现金股息的大型上市公司的股票
2. 宽基指数/窄基指数：覆盖不同行业，代表市场整体走势为宽基指数；
   例如：上证50（沪市规模最大，流动性最好的50只股票，蓝筹股的代表）；沪深300（沪深两地市值最大。流动性最好的300只股票，代表中国A股市场的核心资产）；中证500（剔除沪深300成分股后，总市值排名前500的股票，代表中盘股）；创业版指（创业版中最具代表性的100加企业，代表高成长的创新型企业，波动性更大）
3. 指数回撤：阶段性新高后，再回到最低点的幅度；例如：最高点在3000，最低点在2000，回撤幅度为1000，即1000/3000=0.33 那么回撤覆盖就是33%

投资A股，择时最为重要；对于普通人，简单的就是不懂的不知，只买自己懂的资产

2.什么时候买，什么时候卖？

1. 天时，天时及经济上行周期
2. 地利即估值
3. 人和即流动性，流动性意味着市场有没有足够多的买家以及有没有足够强烈的购买意愿，通过A股两市成交额即可直接观测；A股从不缺流动性，缺的是大家对未来的预期

如何判断A股周期？
股市有4个阶段，复苏阶段（经济低迷，流动性强，估值上行），衰退阶段（经济低迷，流动性下降，估值下行），下行阶段（经济强劲，流动性下降，估值下行） ，过热阶段（经济强劲，流动性上升，估值上行）
概念扫盲：
PPI：PPI是 Producer Price Index的缩写，PPI是商品价格指数，PPI的计算公式为：PPI=P1/P0*100，其中P1为某一时间段内某一类商品的价格，P0为某一时间段内某一类商品的价格。PPI的计算结果为百分比，PPI越接近100，PPI越稳定。
PPI上涨代表工业品需求旺盛，经济处于扩张期 PPI下降代表需求疲软，经济有收缩的风险

衰退阶段大胆买（熬过寒冬才能获得回报），过热阶段着手卖，复苏/下行阶段注重选择

3.搞懂先行指标，读懂牛熊周期

概念扫盲：
PMI: 采购经理指数，经常用来反映经济的变化趋势（指企业根据新订单，生产，就业，供应商配送，存货，新出口订单，采购，产成品库存，购进价格，进口积压订单这11个维度，按照一定的计算方式进行综合计算，最后得出来的指数就是PMI数据）；在中国，通常官方PMI数值会有国家统计局每月最后一天发布，这个数值以50最为荣枯分水线，当PMI大于50时表明经济在扩张，数字越大表明扩张速度越快；当PMI小于50时表明经济在收缩，数值越低表明收缩速度越快

日常生活中除了官方的PMI,我们经常能够看到一个非官方的PMI-财新PMI; 两者区别在于，官方的PMI是调查样本中大企业，国庆更多；反映的是大企业，国企的经济景气程度；而财新PMI调查的样本中是中小企业，数值反映的是中小企业和民企；

M1: M1货币供应量,m1代表了老百姓和企业机关的现实购买力，反映的是交易性需求；已知M1=M0(流通中现金)+企业单位存款，在M0不变的情况下，若M1增加，说明企业将赚到的前变为存款；说明企业家对于未来的预期比较悲观，开始停止或者减少扩张；M1减少，说明企业将赚到的钱都花出去，说明企业对于为了比较乐观，重新开始扩张；

信心指数读人心：消费者信息指数反映的是消费者信心强弱的指标，综合反映了消费者对于当前经济状况的评价，以及对于未来经济前景的预期，收入水平，收入预期以及消费心理状态的主观感受；值得注意的是：消费者信心指数每个月披露一次，我们需要观察的不是单次的数值而是一个整体趋势，如果连续几个月发现信息指数走出趋势，很可能是要变天了；（0-200，大于100代表信心高，小于100代表信心低）

这些指标可以判断估值：

1. 巴菲特指标 = 股市总市值/GDP
2. 对比不同资产-股债性价比，但看估值不考虑成本，那就是还没入门；股债性价比是用来判断股票和债券在某个时间点那个更具性价比；
   股票的平均预期收益率，即中证全脂PE倒数；
   股债利差=10年期国债收益率-中证全指数PE倒数；利差越低，意味着股票类资产性价比越高
3. 估值百分位，PE百分位适用于业绩增长稳定，周期性不强的股票、指数；PB百分为适用于周期性行业，如煤炭，石油石化，有色，农业，化工，金融，地产，汽车等行业；任何一个品种估值百分为低，说明可能是一个很好的投资机会

如何感知流动性？

1. 宏观流动性看利率；例如老美降息，意味着银行中钱会变少，市场上钱会变多；流动性增强，利好出现； 反之加息市场上钱回流到银行，流动性减少，利空
   如何观测利率水平？
2. 贷款市场报价利率LPR
3. MLF指中期借贷便利，通俗的讲是指央行借钱给商业银行，让他贷款给三农企业和小微企业等针对性领域，用于扶持实体经济的发展
4. 逆回购的期限最短，所以最容易用来判断流动性的变化（央行为了解决市场上流动性的不足，把之前给银行的国债再买回来，这样银行拿到了钱，这部分钱就可以投放到市场上，让市场上的钱变多）
   微观流动性看资金
5. 散户开户数
6. 基金发行情况
7. 外资流入流出（阶段性看外资的流水和流出，因为外资的提前性和聪明性，值得跟踪和参考）
8. 杠杆资金

4. 风格周期一直存在，如何做到随风而动？

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